隔周国际银价开盘30.82美元/盎司，最高上试31.22美元/盎司，最低下探28.31美元/盎司，收盘28.68美元/盎司，全周下跌2.14美元，跌幅为6.91%，周K线呈一根大阴线。

　　上周美国数据喜人，美元受益走强。

　　至2008年全球性金融危机以来，外汇市场中汇率变化，以谁的经济更弱来推动汇率的变化。例如2008年3月份美元至70.68阶段性低点上涨，借助金融危机的力量；2009年11月份至74.18阶段性低点上涨，受益于欧洲主权债务危机。当美元美元危机的笼罩，失去避险功能时，就重回下跌趋势。例如2009年3月美元至89.62阶段性高点下跌，受累于美国糟糕的经济；2010年6月美元至88.71阶段性高点下跌，借助美国量化宽松的东风。因此，在这两年美元涨跌中，相当于美国在与欧洲经济体比谁的经济更糟糕。

　　　而上周美元上涨，受益于美国内部经济的转好。上周美国公布的12月份ISM制造业采购经理人指数、11月份耐用品订单修正值、12月份ISM非制造业指数以及重磅数据失业率都分别好于预期。

　　2011年推动汇率涨跌的因素，在发生根本改变。从谁的经济差，推动对手货币上涨，逐步转向到谁的经济好，带动本国货币上涨。有人担心欧洲主权债务危机会蔓延，其中最大隐患在于西班牙。由于西班牙大多数国债在一季度左右陆续到期，从时间窗口看，最有可能发生在这个时间段。但中国已经承诺购买西班牙国债，凭着中国巨大的外汇储备，必定能够稳定市场信心，终结欧洲债务危机的炒作。故由欧洲方面的危机而推动美元被动上涨的局面在2011年将不存在。

　　技术上，目前美元已经运行完a—b—c的平台型整理，后市有效突破71.43阶段性高点，很有可能展开主升浪，届时白银会承压下行。

　　白银上周受压下跌，这周可能反抽确认。

　　上周银价至布林线上轨31.22高点受压下跌，一举突破中轨，在其下轨附近获得支持。在这轮至7月份以来的强势上中，银价首次出现一周连续5连阴下跌。随着银价的攀升，高位积累的获利盘，在利空因素引导下，随时会获利了解。因此，当银价上升一定空间后，会出现高位宽幅震荡行情。

　　从趋势分析，目前银价已经有效突破长期趋势线，受到30日以及密集成交区的支撑。在长线多头推动下，这周银价很可能走出反弹行情。反弹第一阻力位29.60，第二阻力位30.50一线。30.50一线阻力位恰好也是趋势线受压点位，故这里阻力作用非常强烈。银价若能在此受阻，即构筑成A—B—C中的B浪，那很有可能走出C浪的深度回调。C浪中可能含有5波小浪，回调的第一支撑位28.00一线，第二支撑位26.38一线，第三支撑25.00一线。而25.00一线很可能是这次回调的目标位。

　　相关市场，伦铜与CRB指数同样出现回调。从形态上分析，两者都没有形成反转形态。因此，很可能重回上升行情，届时可能支持银价反弹。

　　从基本面看，随着消费淡季的到来以及美元的走强，可能会导致白银深度回调。因此，从窗口上看，深度回调很可能出现在2月中旬以后。而在这近一个月的时间里，白银很可能在酝酿下跌。操作策略，短线可轻仓多，中线可逢高布局空单。