外汇行间市场是如何运作的?入门_顶尖财经网

外汇行间市场是如何运作的?入门

加入日期:2010-11-8 10:01:27

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  外汇评选:http://vote2.cnfol.com/2010cj/foreignExchange.html

  在外汇交易中最上层的市场就是行间市场(Interbank Market),这是一个只有世界上大银行才能参与的市场,像我们这样的交易者是接触不到的。他们的标准合约是一百万美元,每次交易最少要达到五百万美元,而且没有保证金交易这一说。(他们用的是信用制度,后文有解释。)他们不接受“零售”客户,只接受其它的银行或超级大客户,所以被称作行间市场。

  谁制定外汇价格?

  一个没有中央交易所的市场有缺点,但也有优点。缺点是没有交易量的统计,优点是价格比较透明。外汇市场的国际性,交易金额的巨大,也使操控价格变得十分困难。在这个市场中自我约束有时比政府机构的监管更有效。在美国合格的外汇经纪商必须是美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国全国期货协会(NFA)的会员。

  根据统计,全球有十大银行控制了80%的外汇交易(参阅“新手上路”中的“外汇交易的参与者”)。这十家都是知名度非常高的银行。各家银行的架构虽然不尽相同,但是一定设有一个“业务及交易”部门。这个部门的其中一项主要任务就是为客户及银行本身报外汇牌价。在这个外汇部们中分别设有业务及交易盘房(Sales Desk,Dealing Desk)。业务盘房负责接客户的单,然后从现货交易者(Spot Trader)那里得到报价,再把价格转报给客户,看他是不是能接受。一般的大客户都是用这个方式交易,因为在交易平台上交易,交易金额会受限制,而他们的交易额是从一千万美元到一亿美元(现金!)不等,而且直接和大银行盘房交易可以得到更优惠的汇率。

  在现货交易盘房中每一种货币对有一到二位做市者(Market Maker)负责。例如欧元/美元对就有一位主做市者负责。而他可能另有一位辅助做市者负责相对较小金额的交易,四种主要货币对(EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY、USD/CHF)的情形也都大都是这样。另外还有一到二位做市者负责货币期货。负责澳元的做市者也会同时负责纽西兰元,而加拿大元则需要另一位做市者单独负责。银行一般都不设为交叉汇率负责的做市者,而由负责主要货币的主做市者同时负责,例如负责日元的主做市者同时负责所有和日元有关的交叉汇率。最后还有一位做市者负责较少交易的货币,如墨西哥比索、南非兰特等。同样的配备在纽约、伦敦、东京都有,银行会把客户的单子从一个交易市场转到另一个交易市场,确保单子24小时都在市场内。

  银行如何决定汇率?

  银行会根据多种不同的因素来决定外汇汇率,例如市场现在的汇率,在现在汇率下市场货币的供需情形如何、银行本身的外币库存量等等。另外很重要的一点是做市者对货币价格走势的判断,如果他判断价格会上升,那么银行卖出的价格就会提高,相反如果判断价格会下降,那么银行买进的价格就会压低,所以银行的汇率报价的点差(Spread)是不固定的。 共 2 页   1
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