瑞银称,中国面临的外汇大量流入的风险意味着,中国央行可能不得不在今年晚些时候进一步调高存款准备金率。 该行指出,从下周一开始的存款准备金率上调发生在11-12月份基础货币及外汇储备数据公布前,数据将显示外汇流入强劲增长,导致货币供应量增加;随着出口的复苏和人民币升值预期的增强,外汇流入的规模只会变得更大,这就要求中国央行采取更多冻结资金的努力,换言之,央行必须不断采取措施以保持平衡。 瑞银认为,提前上调存款准备金率可能是为了防止商业银行在下半年(预计流动性将比较紧张)之前突击放贷;该行预计将出现下面这种情况:中国的经济活动非常活跃,收益增长超过市场预期,但由于金融市场越来越担心当局即将采取更严厉紧缩措施,股价将被压低。