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美联储可能推出更多刺激措施
本报记者 季小舟 北京报道
去年底至今年初，一度疲弱的美元展开了一场简短有力的反弹，美元的经济数据表现强劲，而冰岛、希腊、西班牙等国的债权评级遭到下调拖累了欧元区复苏的步伐。但美元似乎好景不长，就在分析师预料美元将展开反攻之时，本周三美联储却暗示，美元加息仍遥不可及，源于他们预计失业率在较长一段时间内将保持高位。受此影响，美元指数周三下跌0.2％，报77.42。
美国联邦公开市场委员会认为，鉴于经济状况的疲软态势，有可能需要采取更多的刺激方案。市场人士普遍认为，除原定于3月底结束的1750亿美元机构债及1.25万亿美元抵押贷款支持证券购买计划外，美联储可能会额外购入更多的资产。
渣打银行外汇研究部表示，到2011年底之前，美元不会结束下滑的走势。在美元恢复贬值趋势之前，美国经济复苏受到质疑，预期经济增长乏力，特别是西方经济体自去年三季度开始疲弱，使投资者减少了高风险头寸配置，预计2010 年上半年美元将出现短暂反弹。2010年货币供给增速将提高，美元下半年将恢复弱势。
周三欧元区公布的去年11月生产者物价指数(PPI)较上月上升0.1％，和10月工业订单较前月减少2.2％，以上数据均不如预期，由于美元的走弱欧元才触底反弹，收盘报1.4415。中国银行北京市分行资金交易员程磊认为，出于对西班牙和希腊主权评级调降,以及冰岛最新问题的持续担忧的考虑，预计后市欧元有下跌的可能。
渣打银行指出，短期内，市场仍需警惕欧元区经济体财政收支恶化以及国家主权信用进一步降级的风险，虽然欧盟国家已设有互不相救条款（no-bail-out clause），但考虑到希腊的经济规模，一些欧盟国家可能会在需要时破例出手相助，以避免整个欧元区受到牵连。预计2010 年上半年欧元出现短暂调整后，受全球经济持续复苏以及预期欧洲央行很有可能先于美联储加息的影响，欧元兑美元将反弹。
有分析师认为，在非常时期的非常财政和货币政策刺激下，美国经济将比欧元区等地更早走出衰退，因此美元将在中期内走强。
渣打银行对此观点持反对意见。他们认为，首先，美国和欧元区的贸易和金融关联性很强，如果美国经济强劲反弹，欧元区经济也会很快随之恢复。其次，美国的非常规政策措施将带来负面效应。特别是美财政赤字将显著攀升，经合组织（OECD）预测，2009年美国财政赤字占GDP 之比达12.20％，2010 年和2011年将分别达11.60％ 、10.40％。
渣打银行预计美联储将维持目前超低的利率水平至2011年三季度，2010 年可能还将推出其他量化宽松措施。由此预计美联储将是运用量化宽松措施和刺激性利率政策力度最大的央行。
全球最大债券基金——太平洋管理公司合伙创始人格罗斯在周三表示，美联储不会在2010年加息。他指出，若核心通胀继续下行，且失业率维持在10％左右，美联储就没有理由加息。
野村证券公司外汇策略师诺迪维格近期指出，宏观经济层面的消息远比价格波动平稳，他建议做空美元。
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