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美元低利率及持续
弱势引发的热钱流动似乎已卷土重来。据中金公司估算,仅今年第三季度由境外流入的国际热钱就多达五百亿美元。
法巴百富勤助理董事兼高级经济师孟原认为,美国输入的流动性长期存在,中国要警惕流动性泛滥加剧。
据中金公司的报告分析,到○九年九月底中国外汇储备达二点二七万亿美元,其中第三季度就大幅增加一千四百一十亿美元。对比第三季度贸易顺差为三百九十三亿美元,外商直接投资为二百零八亿美元。如果用储备减去贸易顺差及外商直接投资部分,仍相差八百多亿美元。再剔除投资收益和汇兑损益,同时考虑中国企业「走出去」等资金流出,不可被解释的资本流入可能超过五百亿美元。
专家称,由於中国经济表现远远优於其他经济体,市场相信,流入内地豪赌人民币升值的热钱仍会持续涌入,炒高内地股楼,加速通胀重临。除了国际套利资金,内地的企业存款、民间游资,以及由银行搬家的居民存款,又形成另一股「中国式热钱」,活跃於中港股市及楼市。
已增加QDII额度
由於人民币仍未能自由兑换,人民币的跨境流动受到严格监管,因此热钱通常由民间地下渠道流出境外,包括地下钱庄、虚假贸易报关等途径流入本港,从炒卖豪宅,到名牌消费及买黄金等等,可谓无孔不入。如何对待这些热钱,已成为监管者的难题。内地已透过增加QDII额度等方式,鼓励资金循合法途径流出,就是要拓宽合法的资金流出通道。
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